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1003亿美元!博通将收购高通,后者股价暴涨13%!

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  半导体行业中这几年的收购并购案件无数,从上游的材料设备厂商,再到下游的芯片设计厂商,以及元器件分销商代理商,整个市场整合的趋势与以往相比更加严重!早在2015年,安华高就宣布将以370亿美元的高价收购高通,2016年,高通过也宣布以470亿美元的高价收购恩智浦。


  11月4日,据美国两家权威媒体和报道,半导体行业巨头博通有限(Boardcom)拟议提出主动收购要约,斥资超过1000亿美元收购移动通讯和芯片巨头高通。如果这一千亿美元的天价交易得以成功,将是半导体行业历史上的第一收购案。据报道,博通计划以现金加股票的方式,按照每股70美元的价格斥资1003亿美元收购高通。按照高通今日开盘55美元的股价计算,这一报价溢价约为27%。不过,博通和高通双方都没有确认这一消息。


  受此利好消息,高通今日以54.76美元开盘,一路飙升到目前的62美元上方,涨幅超过13%,创下十年多来的最大涨幅,市值也迅速提升到912亿美元。而拟议收购方博通有限今日股价同样飙升5.5%,市值接近1120亿美元。


  实际上,现在打算收购高通的博通早已不是过去为人熟知的那家博通。博通和高通曾经是一对老冤家,2009年博通曾经诉讼高通侵犯自己专利,最终得到了8.9亿美元的巨额赔偿金。不过,1991年成立的半导体公司博通已经在2016年宣告结束,现在的博通,实际上是收购了原来的博通、又保留这个字号的芯片公司安华高(Avago)。


  安华高成立于1961年,原本是惠普旗下的半导体业务。1999年惠普将这一业务分拆为安捷伦公司。2005年,安捷伦又将旗下半导体事业部改名安华高,以26.6亿美元的价格出售给了私募基金KKR。KKR收购后,在2009年将安华高打包在纳斯达克上市。


  2015年,安华高宣布斥资370亿美元(170亿美元现金和200亿美元股票)收购了博通。在收购之前,博通的营收规模是安华高的两倍。这笔收购案是一起不折不扣的小鱼吃大鱼。去年年底收购完成之后,新公司改名博通有限,继续使用Broadcom这一公司名,但股票代码则继续用AVGO,原博通的BRCM股票则退市。


  据ICInsights数据显示,以2016年的营收计算,博通有限是全球第五大半导体公司,仅次于英特尔、三星、台积电和高通。而博通有限去年的营收153.3亿美元,和高通的154.3亿美元几乎相差无几。


  那么,高通会愿意被1003亿美元收购吗?受益于智能手机芯片领域的主导地位,高通的市值曾经多次超越英特尔,一度达到1300亿美元的高点。但随着智能手机领域竞争加剧,高通的专利授权模式屡遭打击,高通的股价已经连续两年走势低迷,如今市值还不到英特尔的一半,后者又重新回到了2000亿美元上方。高通超越英特尔的说法已经成为了历史。


  由于专利授权模式涉嫌垄断,高通已经在几个最大的市场接连接到天价罚金。2015年,高通被中国监管部门处以10亿美元罚金。在这个全球最大的智能手机市场,高通选择了低头认罚。但今年以来,高通又被中国台湾和韩国监管部门接连开出7.73亿美元和9.12亿美元罚单,高通选择了上诉。


  与苹果的专利诉讼案更是让高通备受打击。每年给高通贡献12%专利授权营收的苹果今年不仅起诉高通涉嫌垄断,要求高通返还10亿美元专利授权费,更拒绝支付原本每年20亿美元的专利费用。这一打击直接导致高通不得不下调财报收益预期。高通预计,受苹果专利诉讼影响,今年第三季度专利授权业务营收将下滑47%,至10亿美元,拖累公司整体营收下滑13%。


  对于高通而言,其在手机市场的地位其实也很尴尬,在高端市场,以苹果、三星、华为而言,除了三星少数旗舰机用高通的芯片以外,苹果和华为都采用自家芯片,而OPPO、vivo、小米三家中,只有小米部分旗舰机会用高通的高端芯片,OPPO、vivo基本上都不会用高通的高端芯片,而小米随着自己处理器不断升级,今后是否继续采用高通的高端处理器依然未知;在这种情况下,高通只能往中低端市场加大力度,这也引发了今年其与联芯等在国内合资公司成立的争议!而在中低端市场,展讯和联发科自然不是省油的灯!其实,虽然高通在手机处理器芯片市场处于龙头地位,但是其发展瓶颈也十分明显!整体看来,从高通目前在行业的地位来看,博通想要收购高通,光是1003亿元的天价恐怕还不够!与此同时,对于此消息,不知道联发科和展讯又将会作何想法呢?



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